Meta Platforms Is Blowing Through Billions Of Dollars In Free Cash Flow. Will Mark’s Metaverse Bet Pay Off?
Meta Platformsは数十億ドルのフリーキャッシュフローを吹き飛ばしている。マークのメタバースへの賭けは成功するか？
要約(英語):
General Magic, a tech start-up spun out of Apple to invent the future, closed its shop in 2002. The company’s free cash flow was only $316 million in the third quarter, down from $12.7 billion at the end of 2021. Notably, Argo AI announced it was shutting down after only five years. Notably, General Magic’s e-commerce platform, which launched in 1998, is aiming to replace the iPhone. Notably, it is the first startup to be spun out of Apple. Notably,
要約(日本語):
General Magicは、Appleを発明するためにTechの新興企業で紡がれ、2002年にショップを閉鎖しました。同社のフリーキャッシュフローは、2021年末の127億ドルから、第3四半期のフリーキャッシュフローはわずか3億1,600万ドルでした。AIは、わずか5年後に閉鎖されると発表しました。特に、1998年に発売されたGeneral Magicのeコマースプラットフォームは、iPhoneの交換を目指しています。特に、Appleから紡がれた最初のスタートアップです。特に、
本文:
Excited man wearing VR glasses outdoors In 1990, a new tech start-up was spun out of Apple to invent the future.
1990年に屋外でVRメガネを着ている興奮した男は、未来を発明するためにAppleから新しい技術の新興企業が紡がれました。
General Magic, as it was called, was a veritable dream factory.
一般的な魔法は、それが呼ばれていたように、真の夢の工場でした。
Over the course of its 12-year existence, its founders—former Apple engineers who had helped bring the original Macintosh computer to fruition—developed technologies and applications that wouldn’t be in common use for several more years. Chief among them was a precursor to the smartphone, but more than that, the General Magic team foresaw the age of mobile computing in totality, complete with social media, e-commerce and emojis.
12年の存在の過程で、その創設者である元のMacintoshコンピューターを実現するのを手伝っていたFormer Appleエンジニアは、さらに数年間使用されないテクノロジーとアプリケーションを開発しました。その中の主なものはスマートフォンの前身でしたが、それ以上に、一般的な魔法のチームは、ソーシャルメディア、eコマース、絵文字を備えたモバイルコンピューティングの時代を完全に予見していました。
Alas, no one bought its products, and General Magic was forced to close shop in 2002, a couple of years before anyone was friended on “TheFacebook” and five years before Steve Jobs introduced the iPhone to the world.
残念ながら、誰もその製品を購入しませんでした、そして、一般的な魔法は、「The Facebook」で友達になった数年前に、Steve JobsがiPhoneを世界に紹介する5年前に、2002年にショップを閉鎖することを余儀なくされました。
Modern history is full of inventions and technologies that failed not because they were inherently flawed but because they hit the market several years too early. Before the iPad, there was the Microsoft Tablet (released way back in 2001). Before Bitcoin, there was Bit Gold (conceived in 1998).
現代の歴史には、本質的に欠陥があったからではなく、数年早すぎる市場にヒットしたために失敗した発明とテクノロジーがいっぱいです。iPadの前に、Microsoftタブレットがありました（2001年にリリースされました）。ビットコインの前に、ビットゴールドがありました（1998年に考案）。
Last week, autonomous vehicle start-up Argo AI announced it was shutting down after only five years, with financial backer Ford saying that commercialization of the technology is “further out than originally anticipated.” The question now on many investors’ minds is: Will Mark Zuckerberg’s metaverse project follow the same path as General Magic and Argo AI, or will it go in the direction of the iPhone?
先週、自動運転車のスタートアップArgo AIは、わずか5年後に閉鎖されたと発表しました。Fordは、テクノロジーの商業化が「当初予想されていたよりも遠い」と言っています。現在の多くの投資家の心に関する質問は、マークザッカーバーグのメタバースプロジェクトが一般的な魔法とアルゴAIと同じ道をたどるのか、それともiPhoneの方向に進むのかということです。
Ever since Zuckerberg announced his company’s pivot more than a year ago (he would officially change the name from Facebook to Meta Platforms in October 2021 to reflect the new emphasis), the way forward has been challenging at best.
Zuckerbergが1年以上前に彼の会社のピボットを発表して以来（彼は2021年10月にFacebookからFacebookからMetaプラットフォームに公式に変更され、新しい強調を反映しています）、今後はせいぜい挑戦的でした。
Over the past couple of years, Meta has generated billions of dollars in free cash flow (FCF), nearly all of it now spent on developing metaverse applications that, as of now, don’t appear to be profitable. Last week the company reported FCF of only $316 million in the third quarter, down significantly from $12.7 billion at the end of 2021.
過去数年にわたって、メタは数十億ドルのフリーキャッシュフロー（FCF）を生み出してきましたが、現在、ほとんどすべてが今のところ利益を上げていないように見えるメタバースアプリケーションの開発に費やしています。先週、同社は第3四半期にFCFがわずか3億1,600万ドルであると報告しました。これは、2021年末の127億ドルから大幅に減少しました。
The market has not been kind. A day after Meta’s earnings call, when Zuck asked investors for “patience,” shares of the company plunged a jaw-dropping 25%, its third-worst trading session ever. For the year, the stock is down more than 71%.
市場は親切ではありませんでした。メタの収益コールの翌日、Zuckが投資家に「忍耐」を求めたとき、会社の株式は、これまでに3番目のトレーディングセッションである25％の顎を落としました。年間、株式は71％以上減少しています。
Briefly a $1 trillion company alongside fellow FAANG stocks Apple, Microsoft, Alphabet and Amazon, Meta is no longer in the top 30 largest companies, its market capitalization having fallen to around $250 billion. In just 13 months, Zuck’s net worth has dropped by an unbelievable $100 billion.
Faangの仲間のApple、Microsoft、Alphabet、Amazonと並んで1兆ドルの会社を簡単に説明します。Metaは、上位30の大企業にいなくなり、その時価総額は約2,500億ドルに減少しました。わずか13か月で、Zuckの純資産は信じられないほど1,000億ドルに減少しました。
Of course, none of this should matter much if you believe in the long-term opportunities that the metaverse may present over time. According to one estimate, a quarter of all people will spend at least one hour a day in a metaverse of one kind or another for work, entertainment or shopping by 2026. If that’s the case, Meta’s stock may look very attractive at its current price of under $95.
もちろん、メタバースが時間とともに提示する可能性のある長期的な機会を信じている場合、これはそれほど重要ではありません。ある見積もりによると、すべての人の4分の1は、2026年までに仕事、エンターテイメント、またはショッピングのために、ある種のメタバースで少なくとも1時間を費やします。その場合、メタの株は現在の価格で非常に魅力的に見えるかもしれません95ドル未満。
At the same time, there are signs that spending in the metaverse is stalling substantially. Prices for non-fungible tokens (NFTs) have collapsed, while sales fell 60% from the second to third quarters. Virtual worlds trading volume fell close to 92% between quarters, according to DappRadar.
同時に、メタバースでの支出が大幅に停滞しているという兆候があります。不適切なトークン（NFT）の価格は崩壊しましたが、売上は第2四半期から第3四半期から60％下落しました。Dappradarによると、仮想世界の取引量は、四半期間で92％近く減少しました。
Like others, I believe this slowdown is a result of our coming out of the pandemic. When we were all stuck at home, the idea of exploring virtual worlds was very inviting, and many young people were looking for ways to spend their government “stimmy” checks. Now, people may be more inclined to spend their money on analog experiences such as eating out, travel, live shows and more.
他の人と同様に、この減速は私たちがパンデミックから抜け出した結果だと思います。私たち全員が家で立ち往生していたとき、仮想世界を探索するというアイデアは非常に魅力的であり、多くの若者は政府の「刺激」チェックを使う方法を探していました。今、人々は、外食、旅行、ライブショーなどのアナログ体験にお金を費やす傾向があるかもしれません。
For investors who are still on the fence about Meta, it may be instructive to remember the last time a tech giant made a massive, ill-advised bet on a technology outside of its core discipline. When Jeff Bezos first came up with the idea for Amazon Web Services (AWS) many people called it risky and foolish. A 2006 BusinessWeek article was highly critical of the cloud computing project and suggested there would be no significant returns for many years to come.
メタについてまだフェンスにいる投資家にとって、テクノロジーの巨人がコアの分野以外のテクノロジーに大規模で賢明な賭けをした最後の時間を思い出すことは有益かもしれません。Jeff Bezosが最初にAmazon Web Services（AWS）のアイデアを思いついたとき、多くの人々がそれを危険で愚かと呼びました。2006年のBusinessWeekの記事は、クラウドコンピューティングプロジェクトに対して非常に批判的であり、今後何年も大きな利益はないことを示唆しました。
Fast forward to today, and Bezos now has a framed copy of that magazine “as a reminder.” In May, he tweeted that the service Wall Street initially scoffed at generated $62 billion in revenue in 2021.
今日まで早送りすると、ベゾスには現在、その雑誌の額入りコピーが「リマインダーとして」を持っています。5月、彼は、サービスウォールストリートが当初、2021年に620億ドルの収益を生み出したことをsc笑したとツイートしました。
In fact, AWS has steadily become Amazon’s main profit driver. Its operating income represented a whopping three quarters of the company’s total operating income last year. AWS, the company’s chief financial officer (CFO) said in 2021, is “arguably the most profitable important technical technology company in the world.” Bezos has always kept his eye on the future. In his very first letter to shareholders in 1997, he stressed that “it’s all about the long term” and promised to make “bold rather than timid investment decisions.” In 2005, he acknowledged that while these new investments were “expensive in the short term,” he believed them to be “important and valuable in the long term.” In 2012, he pushed back against criticisms that the company’s “heavy investments” in AWS and Prime were “at odds with being a for-profit company.” He added: “Take a long-term view, and the interests of customers and shareholders align.” The same could be said about Zuckerberg’s pivot into the metaverse. Time will tell, but I think that as long as Meta can stay afloat until the == appetite for the metaverse catches up with the technology, shareholders’ interests could also eventually align with Meta customers’ interests.
実際、AWSは着実にAmazonの主な利益ドライバーになりました。その営業利益は、昨年、同社の総営業利益の4分の3の四半期を占めています。同社の最高財務責任者（CFO）が2021年に述べているAWSは、「間違いなく世界で最も収益性の高い重要な技術技術企業」であると述べました。ベゾスは常に未来に目を向けてきました。 1997年の株主への最初の手紙で、彼は「それはすべてが長期だ」と強調し、「ti病な投資決定ではなく大胆な投資決定」をすることを約束した。 2005年、彼はこれらの新しい投資は「短期的には高価」であるが、「長期的には重要かつ価値がある」と信じていたと認めた。 2012年、彼はAWSとPrimeへの「大規模な投資」が「営利企業であることと対立している」という批判に反対しました。彼は次のように付け加えました。「長期的な見解を取り、顧客と株主の利益を調整します。」 ZuckerbergのMetaverseへのピボットについても同じことが言えます。時間が経ちますが、メタがテクノロジーに追いつく==食欲がテクノロジーに追いつくまで、メタが浮かんでいる限り、株主の利益は最終的にメタの顧客の利益と一致する可能性があると思います。
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Holdings may change daily. Holdings are reported as of the most recent quarter-end. None of the securities mentioned in the article were held by any accounts managed by U.S. Global Investors as of 9/30/2022.
保有は毎日変わるかもしれません。保有は、最新の四半期末の時点で報告されています。記事で言及されている証券は、9/30/2022の時点で米国の世界投資家が管理するアカウントによって保持されていませんでした。
Frank Holmes is the CEO and chief investment officer of U.S. Global Investors. Mr. Holmes… Read More Frank Holmes is the CEO and chief investment officer of U.S. Global Investors. Mr. Holmes
フランクホームズは、米国のグローバル投資家のCEO兼最高投資責任者です。ホームズ氏…続きを読むフランクホームズは、米国のグローバル投資家のCEO兼最高投資責任者です。ホームズ氏
